苍原资本：多重驱动医疗器械行业将走出低谷
发布时间：2025-11-27 14:15:00
据我国物流与收购联合会医疗器械供应链分会消息，2025年我国医疗器械市场规模估计达1.22万亿元。截至2024年底，我国医疗器械生产企业打破3.3万家，较“十三五”末增加27.8%。
苍原资本认为，国内医疗器械职业处于继续快速发展阶段，短期医保控费和国际形势对医疗器械领域可能带来负面扰动，但仍然看好立异驱动下的进口替代以及全球化发展，当前时间点，估计多重负面影响正在充沛开释，器械板块已进入拐点区间，不同细分拐点节奏或有差异。继续看好：1）国产企业在政策扶持以及立异驱动下，竞争力不断提高，加快进口替代；2）全球化布局完善，海外市场继续打破的公司；3）重视AI医疗、脑机接口等主题投资时机。
医疗器械职业进入调整周期结尾，职业及公司层面边沿改进趋势明确，重视底部上升时机。在医疗职业整顿、投标节奏延迟、集采扩面执行、医保控费等多重压力下，医疗器械板块股价继续下调；2024年四季度设备更新的加快落地带来短期催化，但由于中标到收入确认存在周期，整体仍处于底部波动，然而年初以来，该板块已出现必定上升趋势，一方面国家连续出台政策支持高端立异器械发展，一起控制价格“内卷”、优化国内投标收购环境，此外设备更新继续驱动收购需求开释；另一方面，国产医疗器械企业成绩端压力因素逐渐消化，加之出海事务的继续布局，二季度出现边沿改进趋势。在立异、出海和成绩修复的多重驱动下，医疗器械职业将走出低谷，并有望稳步修复向上。