2024年十亿美元以上医疗器械并购
发布时间:2025-03-08 19:48:40

  2024年即将结束,对于国内医疗器械行业来说依旧萧条。虽然年初和年末国内都有一起让人眼前一亮交易(年初迈瑞以66.52亿元控股惠泰医疗,年末瑛泰2亿控股唯强),让医疗器械人看到未来中国创新医疗器械领域退出又一条路径。当然通过被大公司收购方式退出,在国内依旧是少数派。

  而在欧美,通过被大公司收购是最正常方式之一,造成国内外差别如此巨大原因很多。其中一个原因就是国内创新公司缺乏真正知识产权,同时知识产权保护力度低。而欧美知识产权做得好,而且大公司基本垄断市场渠道,创新公司想要突破现有市场格局非常困难。

  当然随着国内机场加剧,市场也将越来越趋于垄断,最终小公司想要存活下来还是要依附大公司或者国资。未来国内市场并购也将开始活跃起来,好的标的是有的,只是价格能否更低,就像唯强打骨折出售。

  不过相比于国内低价收购,海外收购绝对是高价。像强生今年两笔收购,都是在十亿美元以上。相比而言国内并购优质企业可以说是白菜价,而且到来明年有可能价格可以更低。相反,根据海外分析人士预计明年海外并购将会更加活跃,而且会发生比今年更大并购案。

  今年四月份强生以131亿美元价格收购Shockwave Medical,这是强生宣布重回心血管领域第二笔百亿并购,同时也是今年最大并购案。通过并购Shockwave Medical,获得IVL技术和治疗心绞痛支架技术,同时也让强生重回全球心血管TOP3。

  目前强生心血管已经形成Biosense Webster、Abiomed和Shockwave三足鼎立局面。除了Biosense Webster外,Abiomed和Shockwave在海外市场上基本没有对手,就看强生自己进取心了。如果强生明年能够再来一次大交易,超越美敦力重回心血管一哥和器械一哥都不是梦。

  今年六月,BD以42亿美元收购爱德华的重症监护产品线(Critical Care )。面对美敦力咄咄逼人之势,今年爱德华逐步失去了瓣膜之王风范。为了继续维持其在瓣膜病领域地位(也是为了提升市值),爱德华不得不断臂求生。砍掉与核心业务最不相关的重症监护业务,从而为自己绝地反击提供“弹药”支持。

  今年八月,Carlyle Group以38亿美元价格收购百特旗下的肾脏护理部门Vantive。Vantive是百特最大业务部门之一,Vantive去年销售额高达44.53亿美元,占百特总销售额的30%,今年上半年,Vantive的销售收入为22.20亿美元。百特出售Vantive,无外乎这个业务已经不再是增长强劲业务,一个没业务是没有什么前途的,早点出售还能卖个好价格。

  Carlyle Group在过去十年左右的时间里,在医疗领域总共花费超过400亿美元。其通过收购一项没落行业,通过资源、资本整合再将其出售,从中赚差价。2014年其以40亿美元收购强生Ortho Clinical Diagnostic,2021年其花费340亿美元一投资Medline。去年Carlyle Group分别将Quidel和One Medical以60和40亿美元价格出售。

  今年一月,波科以37亿美元价格收购Axonics,这笔收购让波科继续巩固其泌尿之王地位,同时也让波科进入骶神经调节市场(这个市场一直被美敦力视为自己后花园)。为了阻止波科收购Axonics,使出侵权诉讼(不过最后美敦力败诉)。波科最终在11月完成对Axonics收购。

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  今年一月,强生以17亿美元价格收购V-Wave,这是强生在结构性领域首次布局,也是强生心血管领域重要布局。V-Wave是心房分流技术领域重要玩家,尽管心房分流技术目前还存在很多争议(主要是V-Wave和Corvia Medical的临床研究都没有达到临床终点),但是心房分流技术依旧吸引强生、爱德华等行业巨头加入。如今强生花费巨资将其收入囊中,并将成为其作为未来心血管产品重要组成部分。强生认为Ventura Interatrial Shunt将有可能作为心衰一线疗法,填补目前治疗空白。

  今年七月,Owens & Minor 以14亿美元价格收购Rotech Healthcare。Rotech Healthcare作为一家提供呼吸健康设备及相关服务的公司,其加入将为Owens & Minor带来包括呼吸机、CPAP机、糖尿病设备等在内的全系列产品线,预计在未来几年内将显著提升Owens & Minor在家庭护理市场的竞争力。

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  今年六月,波科 以11.6亿美元价格收购Silk Road Medical。Silk Road Medical是“经颈动脉血管重建(TCAR)”术开创者。在此之前,对于中重度的颈动脉病变患者,只能采用“颈动脉内膜剥脱术(CEA,以下简称内膜剥脱术)”和“经股颈动脉支架植入术”(TFCAS,以下简称支架植入术)这两种手术方式,然而这两种治疗方式往往带来很多并发症(例如脑梗塞)。波科通过Silk Road Medical补强其外周,让其在颈动脉治疗方面领先于美敦力、雅培。

  今年四月,卡尔蔡司以10.7亿美元收购荷兰眼科研究中心D.O.R.C.。这一并购不仅是卡尔蔡司医疗在财年收入达到20.89亿欧元后的重大战略举措,也是其在全球眼科医疗器械市场上的一次重要扩张。D.O.R.C.作为视网膜手术设备市场的主要参与者,将成为卡尔蔡长期战略和成功的关键贡献者。通过这次收购,卡尔蔡司将扩大其在玻璃体视网膜手术领域的地位,进一步巩固其作为全球眼科医疗设备最快增长制造商的地位。

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